Оценка стоимости компании

Корпоративные активы, которые менеджмент должен использовать с целью капитализации в собственных стратегиях делятся на операционные и неоперационные активы. Операционные активы, нужные для ведения бизнеса, в свою очередь, делятся на установленные, действующие активы и опционы роста, развития. Действующие активы включают основной капитал: землю, строения, машины и оборудование, также обратные активы, сначала Оценка стоимости компании деньги в кассе, вещественно – производственные припасы и дебиторскую задолженность, также нематериальные активы, такие как патенты, лицензии, сформировавшийся набор клиентов, репутацию, ноу – хау. Опционы – это способности расширения и преобразования бизнеса, которые появляются из текущих представлений компании о ее деятельности, ее опыта и других ресурсов. И действующие активы, и опционы компании должны Оценка стоимости компании обеспечивать способности получать потоки денег и увеличивать их со временем, а соответственно и цена компании.

Цена конторы составляет цена ее операций плюс цена ее неоперационных активов, другими словами короткосрочных вложений сверх уровня, нужных для обычной деятельности компании, вложений в подразделения, землю, которая хранится для грядущего использования, и подобные активы Оценка стоимости компании.

Анализ результатов развития компании и роста ее цены должен из координат «выручка – бухгалтерская прибыль» перейти в координаты «экономическая добавленная цена – рыночная добавленная стоимость», в согласовании с чем, принятие стратегических решений менеджментом должно основываться на дисконтированных валютных потоках, создаваемых активами компании. А приведенное значение всех свободных валютных потоков, которые менеджмент может Оценка стоимости компании сделать в дальнейшем благодаря предпринимаемым стратегиям, дисконтированных по средневзвешенной цены капитала WASS и есть цена операций компании.

[80];

где: FCFt - свободный валютный поток = NOPATt -It ,

Если нужно высчитать нынешнюю цена будущих потоков, увеличивающихся с определенного момента времени с некой неизменной скоростью g, то аналитики употребляют формулу Гордона Оценка стоимости компании неизменного роста дивидендов:

Это значение именуется терминальным значением либо значением горизонта планирования (продолженное значение).

Тогда, с одной стороны, исходя из баланса компании:

Рыночная цена обычного собственного капитала = Цена компании – Долговые обязательства - Цена привилегированных акций.

Рыночная цена обычного собственного капитала


Привилегированные акции
= =

Долговые обязательства


Рис.6.1.1. Анализ цена компании.

С другой Оценка стоимости компании стороны:

Рыночная цена обычного собственного капитала = Балансовая цена обычного собственного капитала + Рыночная добавленная цена (MVA)

Как видно, величины свободных валютных потоков являются более сложными экономическими показателями эффективности компании, ежели характеристики прибыли, но, все же, в базе их лежит способность компании создавать прибыль от операционной деятельности (EBIT), которая конкретно связана Оценка стоимости компании с управлением операционными активами.

Большая часть капитала, применяемого в бизнесе, предоставляется инвесторами – акционерами, обладателями облигаций и кредиторами, которым нужно платить дивиденды и проценты. И если активы компании будут необоснованно высочайшими по сопоставлению с потребностями в операционной деятельности, ее издержки на капитал будут также необоснованно высочайшими. И если менеджер может сделать определенное Оценка стоимости компании количество прибыли и валютный поток при относительно маленьких вложениях в операционные активы, это уменьшит количество капитала, которое должны вложить инвесторы, и таким макаром повысит рентабельность их инвестиций.


ocenka-portfelej-na-osnove-parametra-alfa.html
ocenka-potenciala-territorii.html
ocenka-potoka-prenumerando.html